天弘国证A50指数财报解读：份额增长32.4%，净资产大增44.1%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘国证A50指数型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额、净资产规模、净利润等关键指标均发生了显著变化，同时在投资策略、业绩表现以及市场展望等方面也有诸多值得关注的要点。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值显著增长

本期利润与资产净值变化

天弘国证A50指数2024年实现了净利润的大幅增长，成功扭亏为盈。2024年A类份额本期利润为3,261,821.92元，C类份额为8,002,886.22元，而2023年A类份额亏损2,644,529.76元，C类份额亏损4,954,746.41元。

从资产净值来看，2024年末A类份额期末基金资产净值为45,898,311.84元，C类份额为74,042,845.30元，相较于2023年末，A类份额从25,255,820.83元增长至45,898,311.84元，增长率达81.73%；C类份额从51,035,440.89元增长至74,042,845.30元，增长率为45.08%。

其他关键指标

加权平均基金份额本期利润方面，2024年A类份额为0.0860，C类份额为0.1022，而2023年A类份额为 - 0.0756，C类份额为 - 0.0732。本期加权平均净值利润率2024年A类份额为11.41%，C类份额为13.76%，2023年A类份额为 - 9.84%，C类份额为 - 9.57%。这些指标的变化反映出基金在2024年盈利能力的显著提升。

基金净值表现：短期波动，长期仍有差距

各阶段净值增长率

过去一年，天弘国证A50指数A类份额净值增长率为18.86%，C类份额为18.61%，同期业绩比较基准收益率为16.23%。过去三年，A类份额净值增长率为 - 13.31%，C类份额为 - 13.84%，业绩比较基准收益率为 - 18.30%。自基金合同生效日起至今，A类份额基金份额累计净值增长率为 - 16.69%，C类份额为 - 17.34%，业绩比较基准收益率为 - 29.24%。

与业绩比较基准对比

虽然过去一年基金净值增长率跑赢业绩比较基准，但从长期来看，基金成立以来的累计净值增长率仍低于业绩比较基准，显示出基金在长期跟踪指数方面还有提升空间。

投资策略与运作：被动复制指数，力求跟踪精准

投资策略

报告期内，该基金秉承合规第一、风控第一的原则，对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数，完全复制标的指数，力争基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。

跟踪误差来源

跟踪误差主要来源于申购赎回、打新、成分股调整因素。当申赎情况可能影响指数跟踪效果时，基金坚持既定的指数化投资策略，采用被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，确保整体运行平稳。

业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用

2024年基金业绩扭亏为盈，主要得益于市场环境的改善以及基金被动跟踪指数的策略。随着市场整体行情的回暖，基金所跟踪的国证A50指数表现良好，带动基金净值上升。同时，基金在应对申购赎回等影响跟踪误差因素时采取的策略，有效保障了基金对指数的跟踪效果，使得基金能够较好地分享市场上涨带来的收益。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

宏观经济与政策预期

2025年中国经济GDP增速目标可能维持在5%左右。尽管全球经济地缘政治不确定性增加，但中国经济基本面修复弹性仍存，基建投资保持稳定，房地产市场止跌回稳初现迹象，消费修复是主要看点。政策方面，预计宏观政策基调维持宽松，广义财政赤字率可能提升，货币政策适度宽松，降息和降准概率存在。

股票市场展望

股票市场2025年存在一定不确定因素，包括中美关系博弈、经济基本面修复成色、政策预期波动等。短期市场情绪偏保守防御，关注美国关税政策和国内政策应对；中长期来看，经济基本面的实质改善是驱动股票市场表现的核心变量，在此之前，市场会重点关注稳增长政策发力情况。因此，2025年股票市场与政策联动性较高，存在政策窗口期，同时需关注基本面数据验证政策实施效果。

费用分析：管理费、托管费稳定，交易费用有变化

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为430,646.67元，相较于2023年的393,665.18元有所增加；托管费2024年为86,129.36元，203年为78,732.98元，也呈现增长态势。这主要是由于基金资产规模的扩大，按照前一日基金资产净值一定比例计提的费用相应增加。

交易费用

应付交易费用2024年末为14,733.02元，203年末为5,165.87元，增长明显。这可能与基金在2024年的交易活跃度增加有关，反映了市场环境变化下基金投资操作的调整。

投资收益分析：股票投资收益波动，整体向好

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 - 7,043,545.62元，203年为 - 6,501,950.35元，虽仍为亏损，但公允价值变动收益为16,822,019.46元，203年为 - 2,104,657.34元，公允价值变动收益的大幅增长弥补了股票买卖差价的亏损，使得整体投资收益情况向好。

其他投资收益

利息收入2024年为133,425.18元，203年为72,691.11元；股利收益2024年为2,023,660.82元，203年为1,665,368.72元，均有所增长，对基金整体收益形成了积极贡献。

关联交易：交易单元与佣金情况

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过海通证券股份有限公司交易单元进行股票交易的成交金额为48,589,549.67元，占当期股票成交总额的45.67%。203年无相关交易。

应支付关联方的佣金

2024年应支付海通证券股份有限公司的佣金为10,203.49元，占当期佣金总量的36.67%，203年为8,420.47元，占比57.15%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，且相关佣金协议已根据规定完成更新。

股票投资明细：行业分布广泛，权重股集中

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资覆盖多个行业。制造业占比最高，达56.60%，其次为金融业占13.57%，采矿业占4.13%等。行业分布广泛有助于分散风险，但也需关注各行业的发展趋势对基金净值的影响。

权重股情况

前十大权重股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等，这些权重股的表现对基金净值影响较大。如贵州茅台公允价值占基金资产净值比例为9.53%，宁德时代为8.69%。投资者需密切关注这些权重股的业绩表现和市场动态。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额增长明显

持有人结构

期末基金份额持有人户数为16,384户，其中天弘国证A50指数A类份额持有人户数为4,333户，户均持有12,715.17份；C类份额持有人户数为12,308户，户均持有7,277.48份。持有人结构以个人投资者为主，A类和C类份额均为个人投资者100%持有。

份额变动

2024年天弘国证A50指数A类份额从期初的36,033,517.04份增长至期末的55,094,810.10份，C类份额从73,228,375.70份增长至89,571,165.93份，总份额从109,261,892.74份增长至144,665,976.03份，增长率达32.40%。份额的增长反映出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。

风险提示

尽管2024年天弘国证A50指数基金业绩表现良好，但投资者仍需注意以下风险： 1. 市场风险：2025年股票市场存在诸多不确定因素，如中美关系、经济基本面修复情况以及政策波动等，可能导致市场大幅波动，影响基金净值。 2.单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，可能引发申购申请不被确认、集中赎回导致基金管理人变现困难、净值大幅波动以及对基金份额持有人大会话语权影响等风险。极端情况下，还可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、合并或终止合同等风险。 3.跟踪误差风险：尽管基金力求跟踪误差最小化，但由于申购赎回、成分股调整等因素，仍可能存在一定跟踪误差，影响投资者预期收益。

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